金沙js6038 巧农在田间 中国农业:规模猪场持续扩张,猪价预期低迷

中国农业:规模猪场持续扩张,猪价预期低迷

二季度猪价预期持续低迷

猪周期异常的动因:规模化养殖大扩张

二季度猪价预期持续低迷
14年以来,市场出现三个异常,一是猪价在1-2月旺季同比下跌16.6%;二是母猪存栏仍在4908万头高位,三是仔猪价格止跌…

我们认为规模猪场扩张对猪周期的冲击体现在:一是仔猪价格被平滑,补栏异常,导致生猪出栏节奏异常。08-11年仔猪和生猪价格的相关性系数为0.95,12-14年仅为0.39;二是母猪淘汰放慢,带来持续的供给压力。猪场规模的持续扩大带来了稳定的母猪需求,母猪存栏量并未迅速下降,这可能是14年春节旺季猪价大跌的原因。目前,规模化养殖企业仍在持续补栏,通过亏损淘汰小户,寻求建立新的行业规则“规模猪场主导定价,长期订单稳定价格”。展望未来,在长订单和高效率的门槛面前,散户恐怕再难以立足。

中国农业:规模猪场持续扩张,猪价预期低迷。14年以来,市场出现三个异常,一是猪价在1-2月旺季同比下跌16.6%;二是母猪存栏仍在4908万头高位,三是仔猪价格止跌走稳。考虑到母猪高存栏和仔猪积极补栏,我们认为,二季度的生猪出栏供给压力较大,由于二季度是需求的淡季,节日需求较少,而且6月开始猪场将面临高温和疫病压力,出栏量将增加,因此我们认为二季度生猪市场供仍大于求,价格维持低迷。

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我们预计2014年猪价将比2013年下滑5-10%

我们认为,受到政府补贴、规模化猪场放量的影响,2014年母猪存栏量的下降将是缓慢的,因此猪价低谷期也将被延长。结合对需求较为稳定的判断,我们预计2014年生猪均价可能同比下滑5-10%,均价约13.6-14.4元/公斤。我们认为对规模化养殖企业来说,在2014年缩短养殖链将是更好的选择。也就是尽快压缩存栏时间,降低仔猪育肥比例,提高资金回款速度。

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